Соглашение о намерениях подписали 5 ноября, оно не носит обязательного характера, а сама сделка зависит от подписания окончательных документов, сообщает Forbes Kazakhstan.

Суть коротко

• За 51% Ak Zhaiyk Capital Turlov Private Holding заплатит $300 млн, продавец - Бахтияр Оспанов, остальные 49% останутся у фонда Kokzhiyek Fund LP структуры холдинга «Байтерек».
• Турлов оплатит сделку собственными акциями Freedom Holding Corp., которые передадут продавцу двумя траншами: не менее $270 млн до конца 2026 года и $30 млн в 2027 году.
• Закрытие сделки запланировано до 10 апреля 2027 года, нужно разрешение Агентства по защите и развитию конкуренции.
• «Зерновой консорциум» объединяет 22 сельхозпроизводителя и 6 элеваторов в Акмолинской и Северо-Казахстанской областях, земельный банк - 909,9 тыс. га.

Что известно о сделке

О сделке стало известно из уведомления, которое Freedom Holding Corp. направила американскому регулятору. Freedom Holding Corp. - компания, в которой Турлов является мажоритарным акционером, но покупку он совершает через отдельную структуру Turlov Private Holding, через которую вкладывает личные средства. Ak Zhaiyk Capital владеет «Зерновым консорциумом Казахстана», сейчас её контролирует Бахтияр Оспанов. Остальные 49% остаются у фонда Kokzhiyek Fund LP, входящего в Qazaqstan Investment Corporation холдинга «Байтерек».

Как пишет телеграм-канал «Ручная Экономика», на который ссылается Forbes, через Ak Zhaiyk Capital Турлов получит косвенный контроль над консорциумом и ключевыми активами группы в зерновой сфере. Плательщиком выступит сам Турлов, при этом он не получит прав на долю в покупаемой компании, а Freedom Holding Corp. должником не становится, если не примет на себя обязательства. До завершения сделки Оспанов должен закрыть долги по некоторым обязательствам, которые в документах не раскрываются.

Как будут расплачиваться

Турлов заплатит собственными акциями Freedom Holding Corp. в два транша, в 2026 и 2027 годах. Число акций определят по средневзвешенной цене на Nasdaq за 20 дней, умноженной на 1,15. Акции служат промежуточным инструментом: продавцу гарантируется получение $300 млн наличными от их продажи на рынке, а если выручки не хватит, Турлов или Turlov Private Holding должны будут доплатить разницу деньгами. До 31 декабря 2026 года Оспанов должен получить не менее $270 млн, остальные $30 млн - до 31 марта 2027 года.

Что будет с управлением и сроками

Стороны планируют подписать рамочное соглашение 13 ноября. С этого момента Оспанов должен будет согласовывать с покупателем ключевые решения: бюджеты посевных и уборочных кампаний, отчуждение ключевых активов, изменение устава, а по данным Forbes, также назначения высшего звена, капитальные расходы и заимствования. Чтобы завершить сделку, нужно получить разрешение Агентства по защите и развитию конкуренции и выполнить ряд корпоративных условий. Закрытие запланировано до 10 апреля 2027 года.

Что покупает Турлов

«Зерновой консорциум Казахстана» работает в Акмолинской и Северо-Казахстанской областях и занимается зерновыми, зернобобовыми и масличными культурами, а также животноводством. По данным компании, в него входят 22 сельхозпроизводителя и 6 элеваторов, земельный банк составляет 909,9 тыс. га, посевная площадь - 350 тыс. га, а производство - более 500 тыс. т продукции в год.

Что говорит Турлов

Свою позицию Турлов изложил в комментарии Forbes Kazakhstan.

«Аграрная отрасль страны имеет огромный потенциал развития и представляет большой интерес для инвесторов, особенно способных реализовать в ней проекты, основанные на внедрении современных технологий, цифровизации, интеграции с эффективными финтех-решениями. Подобный подход поможет повысить конкурентоспособность казахстанских производителей на мировом уровне и создать условия для успешного решения задач по обеспечению продовольственной безопасности страны»,- говорит основатель Freedom Holding Corp.

Консорциум он назвал «одним из несомненных лидеров отрасли». В Turlov Private Holding считают, что сделка приведёт к появлению «нового стратегического инвестора в лице структур Тимура Турлова». Договор купли-продажи, по оценке структуры, может быть заключён в первой половине 2027 года при условии окончательных договорённостей и согласий уполномоченных органов.

Что происходит с инвестициями Турлова и зерновым рынком Казахстана

Это не первый крупный актив Турлова в реальном секторе Казахстана: в 2023 году Turlov Private Holding получила 100% компаний, владеющих золоторудным месторождением Когадыр в Жамбылской области, и первое золото с него планируют получить к 2030 году, хотя раньше называли 2027 год. Зерновой рынок, в который он заходит, в этом году столкнулся с засухой в ключевых регионах, но урожай всё равно получился крупным: аграрии собрали 24,3 млн т, это один из самых высоких результатов за 15 лет, хотя и меньше двух предыдущих рекордных урожаев. После двух рекордных урожаев по 27 млн т подряд Минсельхоз запретил на шесть месяцев ввоз пшеницы, чтобы дешёвый импорт не давил на цены. Под посевы в 2026 году отвели 23,8 млн га, из них 15,8 млн га зерновым.

Авторский вывод

Сделка пока на уровне намерений: обязательными являются лишь отдельные положения, а до закрытия нужны проверка актива, закрытие долгов продавцом и разрешение антимонопольного агентства. Если она состоится, Турлов получит контроль в одном из крупных зерновых холдингов, а государственная структура сохранит 49%. Оплата акциями Freedom Holding Corp. с доплатой деньгами при нехватке выручки связывает итоговую стоимость сделки с курсом этих акций на Nasdaq.