Казатомпром получил лицензию на разведку урана с ресурсом в 10 тысяч тонн

Новая лицензия — лишь один из элементов куда более масштабной стратегии, за которой стоят и заметные финансовые риски.

Суть коротко

• «Казатомпром» получил эксклюзивную лицензию на разведку урана на участке Кызылту в Кызылординской области сроком на 6 лет; по предварительным оценкам, ресурсы площадки могут достигать 10 тыс. тонн.
• Параллельно компания прокомментировала риски, связанные с поставками серной кислоты из России — критического реагента для добычи урана методом скважинного выщелачивания: новые российские правила экспорта не запрещают вывоз сырья, а лишь вводят согласование объёмов до конца 2026 года, и российские поставщики подтвердили готовность выполнить контракты в полном объёме.
• По итогам первого полугодия 2026 года консолидированная выручка компании выросла на 9%, до 717,8 млрд теңге, в основном за счёт роста средней цены реализации на фоне роста спотовой цены на уран — при этом чистая прибыль снизилась на 9%, до 240,4 млрд теңге, из-за курсовых убытков и роста финансовых расходов.
• Согласно стратегии на 2025–2034 годы, компания сформировала портфель из шести новых перспективных урановых участков общей площадью более 1 тыс. кв. км, а инвестиции в геологоразведку до 2030 года планируются на уровне 75–85 млрд теңге.

Новый участок и его потенциал

Председатель правления «Казатомпрома» Меиржан Юсупов назвал получение лицензии «последовательным шагом в реализации нашей стратегии по расширению минерально-сырьевой базы». Добавив, что изучение перспективных участков продолжится с соблюдением регуляторных и экологических требований. В ближайшее время на Кызылту планируется провести геологоразведочные работы для уточнения предварительной оценки ресурсов — то есть заявленные 10 тыс. тонн пока остаются ориентировочной, а не окончательно подтверждённой цифрой.

Уязвимое звено цепочки — серная кислота

Отдельного внимания заслуживает разъяснение компании по поводу поставок серной кислоты — реагента, без которого казахстанский метод добычи урана скважинным выщелачиванием попросту не работает. Новые российские правила экспорта не вводят прямого запрета, но требуют согласования объёмов поставок на уровне председателя правительства РФ или его заместителей до конца 2026 года, что само по себе создаёт дополнительное административное звено в критически важной цепочке поставок. То, что «Казатомпром» посчитал нужным отдельно и оперативно прокомментировать эту ситуацию для инвесторов, показывает, насколько чувствительным остаётся вопрос сырьевой зависимости даже для мирового лидера уранодобычи.

Рост выручки при снижении прибыли

Финансовые показатели первого полугодия демонстрируют неоднозначную картину: выручка выросла на фоне благоприятной ценовой конъюнктуры на мировом урановом рынке, но чистая прибыль снизилась из-за курсовых убытков и увеличившихся финансовых расходов. Операционная прибыль при этом осталась практически на уровне прошлого года — 252,6 млрд теңге против 253,7 млрд. Подобное расхождение между операционными и итоговыми показателями типично для экспортно ориентированных сырьевых компаний, чья прибыль в тенговом выражении зависит не только от объёмов продаж и цен, но и от курсовой динамики.

Часть уже знакомой картины уранового лидерства

Новая лицензия логично продолжает то, что мы уже разбирали: Казахстан остаётся безоговорочным мировым лидером по добыче урана, а спрос на казахстанское сырьё продолжает расти — в 2025 году подписаны контракты с швейцарской Axpo Power, чешской ČEZ Group и японской Kansai Electric Power, а также договорённость о поставках в Индию. На фоне того, что мы писали о новых конкурентах на урановом рынке — канадском Rook I и монгольском проекте Orano с той же технологией скважинного выщелачивания, — расширение собственной ресурсной базы становится для «Казатомпрома» не менее важной задачей, чем удержание текущих объёмов добычи.

Авторский вывод

Лицензия на Кызылту — рутинный, в общем-то, шаг для компании, системно расширяющей портфель перспективных участков вот уже несколько лет подряд. Но контекст, в котором она появилась — параллельные разъяснения о рисках поставок серной кислоты и смешанные финансовые результаты полугодия, — напоминает, что даже у мирового лидера отрасли остаются уязвимые звенья цепочки поставок и факторы, неподконтрольные самой компании. Расширение минерально-сырьевой базы важно именно потому, что даёт долгосрочную подстраховку на случай, если подобные уязвимости — будь то сырьё для добычи или курсовые колебания — однажды окажутся более серьёзными, чем сейчас.