Аудиторы усомнились в способности совместной компании КМГ и «Лукойла» продолжать работу

Компания принадлежит поровну «КазМунайГазу» и «Лукойлу», а после санкций США её счета в казахстанских банках закрыли. «Лукойл» уже начал продавать свою долю.

Суть коротко

• В отчётности за 2025 год аудиторы заявили о сомнениях в непрерывности деятельности Kalamkas-Khazar Operating, достоверность отчётности они не оспорили.
• Деньги на счетах упали с 6,3 млрд теңге до 14,38 млн теңге.
• Проект остаётся на стадии проработки и ждёт окончательного инвестиционного решения.
• «КазМунайГаз» намерен продолжать работу над проектом 12 месяцев с минимальной активностью.

Что сказали аудиторы

Как сообщает Forbes Kazakhstan, аудиторы KPMG в отчётности за 2025 год указали на существенную неопределённость в способности компании продолжать деятельность. Мнение о достоверности самой отчётности они не меняли. Kalamkas-Khazar Operating основали в 2023 году для разработки блоков Каламкас-море, Хазар и Ауэзов, на конец 2025 года «КазМунайГаз» и «Лукойл» владели по 50%.

Почему возникла проблема

22 октября 2025 года Управление по контролю за иностранными активами Минфина США внесло «Лукойл» в санкционный список, и ограничения затронули компанию. Казахстанские банки и другие финансовые организации прекратили обслуживание её счетов и платежей, все банковские счета закрыли ещё в 2025 году. Полноценное финансирование возможно только после снятия санкций или выхода из проекта подсанкционного участника. «Лукойл» начал процесс продажи своей доли.

Что с деньгами

Выручки у компании пока нет, так как проект не вышел на добычу. Чистый убыток за 2025 год составил 7,3 млрд теңге против 9,18 млрд годом ранее. Долгосрочные финансовые обязательства выросли с 26,07 млрд до 41 млрд теңге. Заёмщиками выступали «КазМунайГаз», «Лукойл» и «Лукойл Казахстан Апстрим», кредиты в долларах под 2,8% плюс ставка SOFR со сроком погашения в 2033 году. Номинальная стоимость этих займов на конец года - 65,75 млрд теңге.

Что дальше

«КазМунайГаз» заявил, что намерен продолжать работу над проектом в течение 12 месяцев с даты утверждения отчёта, поддерживая минимальную активность. Параллельно Министерство обороны планирует водолазное обследование и разминирование в казахстанском секторе Каспия для подготовки трасс трубопроводов. Оборудование для этих работ должна закупить компания и передать министерству, детали о минах являются государственной тайной.

Другие проекты КМГ

У «КазМунайГаза» есть и проекты, где идёт работа без таких осложнений. Компания формирует консорциум с Shell, Chevron, Sinopec и CNOOC для сейсморазведки и бурения в Прикаспии. А спор по контракту о разделе продукции на месторождении Дунга в Мангистау закрыли без суда, но сумму компенсации Минэнерго не раскрыло.

Авторский вывод

Предупреждение аудиторов не означает, что проект закрыт, но показывает, что без решения вопроса с санкциями и выхода «Лукойла» его финансирование остаётся под вопросом. Сроки инвестиционного решения пока не названы.